UC知道为什么用EXCEL中的函数Yield和XIRR 计算的结果不一样
来源：百度知道 编辑：UC知道 时间：2024/09/22 16:49:43
以08新湖债为例：
以Yield计算结果为6.04%,计算相关参数如下：
新湖利率计算
票面利率 9.00% 到期日 2013-7-2
发行日期 2008-7-2 价格 111.97
首次计息 2009-7-2 收益率 6.040%
每年付息次数 1
交易日期 2008-9-16
用XIRR计算，结果为6.47%, 参数如下：
2008-9-16 2009-7-2 2010-7-2 2011-7-2 2012-7-2 2013-7-2
-111.97 9 9 9 9 109
6.47%
计算出来的内涵报酬率为什么不一样呢？ 那个更准确？为什么？
因为交易日不是起息日，所以可以认为现金流入流出不是定期的，所以用XIRR；XIRR应该包含IRR，即能用IRR的都能用XIRR来求内涵报酬率。
因为YIELD也是求复利收益率呀，因为Yield中有个参数是交易日，上面的案例中，由于派息日是有规律的，所以也可以用YIELD。
为什么YIELD求出来复利收益率同XIRR求出来的不一致呢？ 问题还是没弄明白？
以Yield计算结果为6.04%,计算相关参数如下：
新湖利率计算
票面利率 9.00% 到期日 2013-7-2
发行日期 2008-7-2 价格 111.97
首次计息 2009-7-2 收益率 6.040%
每年付息次数 1
交易日期 2008-9-16
用XIRR计算，结果为6.47%, 参数如下：
2008-9-16 2009-7-2 2010-7-2 2011-7-2 2012-7-2 2013-7-2
-111.97 9 9 9 9 109
6.47%
计算出来的内涵报酬率为什么不一样呢？ 那个更准确？为什么？
因为交易日不是起息日，所以可以认为现金流入流出不是定期的，所以用XIRR；XIRR应该包含IRR，即能用IRR的都能用XIRR来求内涵报酬率。
因为YIELD也是求复利收益率呀，因为Yield中有个参数是交易日，上面的案例中，由于派息日是有规律的，所以也可以用YIELD。
为什么YIELD求出来复利收益率同XIRR求出来的不一致呢？ 问题还是没弄明白？
因为这两者的计算公式和原理是不一样的。
XIRR是根据365天/年计算未来的现金流在结算日当天的现值。XIRR计算出来的是等效年收益率。
YIELD则是把未来的现金流折现到结算日所在的付息期的第一天，YIELD计算出来的是等价年收益率。
由于YIELD所计算的时间跨度要大于XIRR计算的时间跨度（除非结算日刚好在付息日之后那天），所以就算一年付息一次，算出来的结果还是要小于后者。
XIRR函数计算某个时间的现金流，IRR假设现金流是平稳的
YIELD返回定期付息有价证券的收益率，函数 YIELD 用于计算债券收益率。
XIRR返回一组现金流的内部收益率，这些现金流不一定定期发生。若要计算一组定期现金流的内部收益率，请使用函数 IRR。
IRR是当NPV=0时的yield,也就是最高的要求收益率.
当yield<IRR的时候,说明NPV>0,这笔投资是有盈利的.
当yield>IRR的时候,说明NPV<0,这笔投资是亏损的.
回到你的题目,如果用你的假设(yield=6.04%)去算债款的现值,它会大于111.97.如果你用yield=6.47%去算债券的现值,那么它会正好等于111.97.