什么是最佳财务比例

财务管理不仅是一门科学，也是一门艺术。每个公司的管理方式、生存环境或产品结构都不尽相同，最佳的财务比例是不存在的，要学会权变地看待问题，找出适合本公司的令人满意的融资方式。

　　1、资本结构优化的理论分析
　　资本结构优化的目标即让公司在适度财务风险条件下，加权平均资本成本更低，同时公司价值更大，实现财务杠杆利益，财务风险、资本成本、公司价值之间的最优均衡是资本结构优化的核心内容。良好的财务状况应该与股权收益最大化的财务管理目标相一致。而要达到这个目标的途径有二种：一是力争公司的息税前利润最大化；二是尽可能利用财务杠杆，在息税前利润一定的情况下，使每段收益额最大化。
　　公司在进行资本结构优化时实质上是确定债务融资和权益融资的比例。一般情况下负债的资金成本总是低于权益资金的成本。理想状态下，公司资金全部采用债务融资会是资金成本最低的选择。但考虑到债务融资要承担利率风险、还款期限限制和代理成本，最优的资本结构应是债务融资和权益融资的结合。理论研究表明，在一定的债务限度内，增加债务比例，不会增加公司总的资金成本。但超过该限度后，市场竞争赋予公司更大的财务风险，使得负债和股东权益的资金成本都会上升，从而使资金来源的加权平均资金成本曲线呈现为“U”型，加权平均资金成本的最低点或最低区域对应的负债率，就是最经济的资本结构，理论上称之为“最佳”资本结构。
　　2、“最佳资本结构”的基本特征
　　（1）绝对性。最佳资本结构就是在特定条件下，使公司能正常运转，能保持高质量的偿债信用，能使股东财富最大化。
　　（2）相对性。最佳资本结构难以量化，而且它是相对于特定的行业，在特定的时间和经营环境等条件下的最优化。
　　（3）模糊性。主要表现为最佳资本结构一般不可能一步到位，是一个无限逼近的过程。

　　3、资本结构优化的内容
　　在实践中，怎样判别最优的资本结构，也就是说，各种资金来源在资金总额中所占的比例应该怎样才算合理？这并没有固定的模式。在不同的国家，不同类型的公司，不同的时期都是不尽相同的。笔者认为，应该以股东财富最大化为基本出发点来确定，至少应包括以下两个方面的内容：
　　（1）资产报酬最大化。“资产报酬”不同于“会计利润”，是指“经济学上的利润”，