五大投资银行三家垮台两家改制的重要原因是什么

次级贷危机，商业银行通过金融衍生品把风险转移到投行而致。

投资银行过分忽略了系统性风险（几乎每个投行的数理模型都是以不考虑系统性风险为假设前提），从而过度地去金融创新，放大了风险，并在一个房市契机下不约而同地暴露了风险，导致金融危机。这些危害当然首先就会冲击金融业尤其是投资银行，再传导到实业，引致整个经济的危机。没有了良好的实业基础，投行的生存环境自然更加恶劣，不转型活不下去。

信用危机，没钱赎回了