中央银行不愿意持有国债，而是希望银行以外汇换取流动性

呵呵，意思就是中央因为外国国债收益的降低而将外汇储备转为现金，增加了资金的流动性，刺激资本市场增长。

这个问题复杂，要根据经济背景和当时该国的流动性情况判断。

一般来说，当证券收益性不强时，央行肯定希望银行以外汇换取流动性而不是股票或国债。这是从财务管理的角度来说的——货币当局（也就是央行了）会更倾向于持有收益率高、流动性和变现能力强的金融资产。如果国债收益高，央行肯定更愿意持有国债。

从外汇（主要是美元了）的角度说，如果外汇市场有走牛趋势，那么货币当局也会更愿意持有外汇。

从政策调控的角度说，央行可以通过这种措施调控货币兑换比率，也可以以此调节流动性。

可能还会有些复杂的其它原因（比如货币战争之类）呵呵，这是另一个话题了。

是在外汇流动中,换取一定利润,也能使货币更，安全

最近股市怎么起来的，就是怎么转移的，您想到了吧？就那么回事儿。