成功的套期保值

《财经时报》记者在离开这家家电企业之后的调查中发现，实际上，距离这家企业不远的另一个城市，即有一个成功案例可供借鉴。

　　据瑞达期货公司总经理刘世鹏介绍，四川一家国有企业下属的电缆公司由于较早介入了套期保值，因而在金属商品价格狂飙的大背景中“幸免于难”。
　　这家电缆企业的套保模式非常简单：业务员一接到订单，就告知营销部主任，主任立刻在期货市场上做等同数量的套期保值交易。
　　而且，这家电缆企业还采用了上下游联动套期保值的营销模式，即原料提供商、到生产商、电缆消费商一起参与套期保值，上下游企业联合签订长期采购合同，通过期货市场回避价格波动带来的风险，让各方都能获得稳定收益。
　　以上只是一个例子而已。
　　以下为个人分析：
　　没错，基本的媒体报道都是说亏损，主要是因为他们报道的并不够全面，就如最近传出的航空公司套保全体亏损的事情吧？
　　有消息称，在去年油价上涨过程中一些航空公司航油套保获利颇丰也助长了其信心。比如国航就从过去10%左右的套保额度提高到了50%，东航公告确认了2008年的套期保值量占公司2008年全年预计耗油量的35.9%。（难道不是因为航空公司套保尝到了好处，才会提高套保额度吗？)
　　还有，他们只是提出期货套保中损失多少，并没有提到现货上的情况，其实，我这里需要给你解释一下期货套保的原理
　　期货市场之所以能帮助企业利用套期保值以回避现货市场的风险，其基本原理在于对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的政治、经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，尽管由于期货市场投机者的影响，会令两个市场的波动幅度有所差异，但随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格将趋于一致，而到达交割月的时候，除去交割的一些必要的费用之外，期货和现货价格已经基本吻合。
　　知道了原理，在来说航空公司的套保亏损，其实航空虽然在期货市场上亏损，但同时也在现货上得利，因为期货与现货价格是同向的，期货涨跌，现货同样会涨跌，比如：油期货跌了，同时油现货也会跌，那么现货上降低了成本，不就中和了期货上的亏损吗？所以只套保不投机，操作得当，就能起到保值的作用，毕竟这是期货市场的基本功能之一。）

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