请问什么是 Multi-Mode Exhaust System?

多重方式排出系统
　　新证券法解除了股市发展桎梏，允许更多合规资金入市，打开了产品创新空间，取消了只能“现货交易”、“集中竞价交易”等法律限制，扩大了我国证券交易活动的范围、种类和方式，赋予了证券交易所进行交易机制创新的更大空间

　　与品种创新相呼应，必然要进行交易机制创新。大量的国际经验表明，金融品种的创新是一个系统工程，需要相应的交易机制创新支持，例如股指期货等衍生品的推出需要市场卖空制度的支持。交易所是证券市场中枢，其最基本功能即是为市场提供各种交易服务，因此交易机制的创新是交易所提升服务能力，构建和谐证券市场的根本职责。交易机制的类型繁多，从基本交易方式到具体细微的交易环境的变更都可称为交易机制的创新，包括从是否允许卖空机制到采取何种最小报价单位。交易机制的合理化和多样化对于市场效率的改善至关重要，众多研究表明，合适的交易机制能够有效地降低交易成本。

　　突破“单边市”的法律障碍，为金融衍生品交易奠定基础。现行证券法规定中国证券市场只允许现货交易方式，排除了其他任何交易方式，并且“当日买入的证券，不得在当日再行卖出”。随着证券市场发展的深化和开放，此限制不利于市场长期稳定发展的弊端显而易见:投资者别无选择，市场缺乏活力；交易效率缺乏，定价成本较高。新证券法进行了调整，规定:“证券交易要以现货和国务院规定的其他方式进行”。从而扩大了我国证券市场和证券交易活动的范围、种类和方式，为中国股市日后的发展留出了很大的法律空间。

　　国际经验证明，通行的交易机制不但活跃了证券市场，也是一种避险工具。但中国股市建立15年以来，股票交易一直是单边“做多”机制，是典型的“单边市”。也就是说，市场只有涨，投资者才能赚钱。如继续固守于单边市，将不利于从机制上发展中国股市。近年来，建议允许现货交易外的其他方式进行交易的呼声一直不断。

　　此次新证券法突破“现货”及“当日买卖”的法律障碍，证券交易除现货交易外还应允许其他方式进行交易遂成为市场投资者的一个共识。新证券法在允许现货交易的基础上，授权国务院规定现货交易以外的交易方式，为交易方式的创新留下了足够的空间。

　　新证券法还将原来规定的集中竞价交易方式放宽为集中交易方式，并新增了“国务院证券监督管理机构批准