资本经营盈利能力、资产经营盈利能力和商品经营盈利能力内涵和影响因素？

摘自《证券投资分析》 中国证券业协会编著

盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力只洌正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，证券分析师在分析公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。

反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率等。

1．销售净利率。销售净利率是指净利与销售收入的百分比，其计算公式为：

净利

销售净利率=--------------×100％

销售收入

净利，或称“净利润”，在我国会计制度中是指税后利润。

以SA公司为例，从表5—2得知，SA公司X×X X年净利润为11003万元，销售收入为234419万元，则该公司销售净利率为：

11003

销售净利率=--------------×100％≈4.69％

234419

该指标反映每1元销售收入带来的净利润是多少，表示销售收入的收益水平。从销售净利率的指标关系看，净利额与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。公司在增加销售收入额的同时，必须相应获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使公司在扩大销售业务的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。

2．销售毛利率。销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差。其计算公式为：

销售收入-销售成本

销售毛利率=-------------------------×100％

销售收入