关于货币时间价值的疑问

货币的时间报酬，相当于无风险、无通胀状态下，资金存放一定时间，所应取得的报酬。一般可以用无通胀条件下国债的利率来表示。

而投资的必要报酬率，则是考虑风险与通胀时，投资者要求的报酬率。

根据资本资产定价模型：
Ri=Rf+βi(Rm-Rf)
就可以清楚地看出两者之间的关系。

式中，Ri—在给定风险水平条件下资产i的合理预期投资收益率；
Rf——无风险投资收益率；
βi——投资于资产i的风险矫正系数，即对资本市场系统风险变化的敏感程度；
Rm——资本市场的平均投资收益率。

只有当在给定风险水平条件下资产的合理预期投资收益率高于投资者要求的必要报酬率时，投资者才会进行该项投资，投资于该资产。