企业改善论文最好还要有投资重组的

华润：基于投资与产业组合战略的集团管控

文/白万纲

作者简介：上海华彩管理咨询有限公司执行董事

2006年2月华润重组华源的声势刚刚淡去，短短13个月过后，华润又一次张口“吃掉”了中国医药领域的另一巨头——三九集团，其重兵进入医药板块的意图已然十分明显。至此华润已凭横扫千军之势在国内大肆收购了零售、房地产、啤酒、纺织、电力、建材、微电子、农业深加工、医药等等一系列涉及不同产业的业务。或许有人会质疑：投资和产业组合战略对华润来说究竟是其核心竞争优势还是危险重重的“雷区”？华润未来的组合战略之路将要如何去走……

一、华润——以组合战略为核心的集团管控

华润，以贸易起家，在各行业大打并购战，纵横捭阖，迅速扩张，从宁高宁时代到陈新华时代，一直在践行着按照“上市旗舰+主业板块”的思路进行重组，业界也因此视其为“中国的摩根”。

从公布的数据上来看，华润之前看似“无厘头”的疯狂并购与重组所取得的成效是显著的：一举成为与青岛啤酒并列的啤酒业龙头，稳坐纺织行业老三的位置，也是中国地产行业中规模最大、盈利能力最强的公司之一，实现了由贸易为主向多元化发展的转变。尤其是去年和今年接连重组国内两大医药巨头华源和三九，更是凸显了华润“胃口”的强劲，甚至正在强化着人们的一种认识：或许华润的核心竞争力正是其突出的整合能力！不过，依然有着同等比例的人在思考和担心着这样的情况：华润在这一连串的饕餮盛宴之后会不会患上消化不良的“胃病”？而眼前这次重组“三九”是否暗示着华润未雨绸缪、未患病先吃药？当然后面的疑问实属笑谈，但却是人们心怀担忧的生动体现。

二、从华润频繁的并购重组看集团战略的核心变量

多元化、跨地域是集团型企业的共性特征，产业间的相互关联和波及效果势必影响和决定了企业的发展前景。相关多元化、产业链延伸是企业帝国扩张的主要路径，投资组合、产业组合的选择及横向战略的规划及执行是母公司首要议题。

华润的组合战略无疑对此做出了典型的诠释。