中国经济活力表现

事情正在起变化。美元正在贬值，人民币正在升值；中国的外贸数据正在好转企稳，中国的外汇储备正在创出新高。几个变化共同指向一点：世界经济正在走出衰退，中国经济正在走向复苏。中国经济的活力，有最新的M1数据为证。不过，M1增速一路飞奔赶超M2的同时，也扬起了通胀的尘土。通胀，则似乎已是个国际潮流——美元正在贬值。

　　货币供应面，正在起变化。

　　昨日最新数据显示，9月狭义货币供应量(M1)紧跟经济活跃的步伐，增速年内首次超过M2，显示货币流动频率较高。而9月份新增贷款达到5167亿元，远高于此前市场预期，也显示信贷环境依然宽松。

　　M1增速年内首超M2

　　央行昨日公布的最新数据显示，2009年9月末，广义货币供应量(M2)余额为58.54万亿元，同比增长29.31%，增幅比上年末高11.49个百分点，比上月末高0.78个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为20.17万亿元，同比增长29.51%，增幅比上年末高20.45个百分点，比上月末高1.79个百分点。

　　交通银行首席经济学家连平表示，M1的增速加快说明企业经营活动活跃，资金使用比较频繁，货币流动的频率较高，有利于经济的进一步企稳回升。

　　一证券公司银行业分析师也指出，M1增速持续加快是一种资金“活期化”的表现。2007年也曾出现M1增速持续高于M2的情况，经济较快增长最后转变为过热增长。“这种情况值得关注。”

　　今年以来，随着M1增速不断上扬，M1与M2增速之间的“喇叭口”不断缩小，及至9月，M1的增速终于超过M2，于是形成了“反喇叭口”。“活的钱越多，流动越快，必然会有部分资金流入资产市场，从而抬高资产价格，带来通胀压力。”连平指出，如果“反喇叭口”进一步扩大，将对物价以及资产价格带来上升压力。

　　中小银行成放贷主力

　　9月份5167亿元的新增贷款规模，也让市场颇感意外。

　　日前，银监会高层公开表示，9月新增贷款在3000亿~4000亿元。随后，有媒体报道说，四大行9月信贷仅增约1100亿，为年内新低。据此推算，9月份新增贷款也不会超过4000亿元。7月和8月，新增贷款规模也