资产成本率？市场风险溢价？

来源：百度知道 编辑：UC知道 时间：2024/06/30 22:52:06
什么是资产成本率和市场风险溢价？如何运用到分析股票价格？

例如：某公司在刚刚公布的1999年年报后的股票价格是80美元，分析家预测2000财政年度的每股盈利为1.56美元，市盈率为72倍，该公司不支付现金股利。 公司的资本成本率为13％，市场风险溢价为6％。 问：预测市盈率为72倍的分析家对该公司的股票定价是否错误？

资本成本率属于财务管理领域的术语.简单来说,就是公司运用的资产是有成本的,比如说如果公司的资产来源是负债的话,那么它的成本率就可以理解为利息率;如果公司的资产的是来自于股东权益,那么它的成本率就可以理解为股东期望的报酬率.公司资产的总成本率一般是上述成本率的加权平均值.公司的投资报酬只有达到上述成本率,公司最后才会有"经济增加值",即扣除运用资产的成本以后,公司的利润才能有剩余.
所谓市场风险溢价指的是市场的风险补偿机制,即如果一个投资项目面临的风险比较大的,它相应的就需要较高的报酬率,风险与报酬成正比.市场风险溢价是相对于无风险报酬而言的,比如国库券的利率一般可以看做是无风险报酬率.

我们在看上面的题目,如果预测年度赢利为1.56/股,市盈率为72倍,则说明分析家预测的股价为1.56*72=112.32,如果我们根据项目投资回报率来计算该股价则应该是:80*(13%+6%)=95.2,由此我们可以看出分析家的估计过于乐观了,如果项目的投资回报率估计不存在问题的话,公司的合理股价应该是95.2元