能否详解：股票增发、配股情况下为什么流通股股东会遭受损失？



股票增发、配股情况下为什么流通股股东会遭受损失？

您这句话显然带有时代特征，注意到您的措辞“流通股股东”，所以可以推断为股权分置前的情况，虽然现在也存在“流通股股东”，但是由于全流通时代已经来临，故目前大家应该都是“流通股股东”了。

在股本扩张的形式中大概有以下几种：
1.公积金转增股本
这类股本扩张不存在再融资，不需要股东出钱，而且针对的一定是全体股东，包括“流通股股东”与“非流通股股东”；
2.增发、配股
注意到一般都会有这样一句话：拟向全体“流通股股东”10股配x股，配股价为y元；一般来说配股价会低于现行的股价，是不是让您赚了呢？结论是不一定的。
由于“非流通股股东”的初期成本为“面值1元”，尽管在这个过程中，他们的持股比例甚至会下降，但是只要您这样算一别帐就比较清楚了：
假设：
总股本1亿
流通股5000w
非流通股5000w
现价10元
公司净资产：2.5
净资产收益率：15%
配股方案10配3，配股价7元

那么
配股前：收益为2.5*15%=0.375元
假设上市公司将收益的50%用于分红，
流通股东的收益：5000w*0.375/2=937.5w
收益率：937.5w/5000w/10=1.875%

非流通股东的收益：5000w*0.375/2=937.5w
收益率：937.5w/5000w/1=18.75%

配股后：
总股本：1亿+5000w*0.3=1亿1500w
流通股6500w
非流通股5000w
除权价：10/1.15=8.70
公司净资产：（2.5*1亿股+1500w*7元）/1亿1500w=3.087
如果净资产收益率不变：15%
收益将是：3.087*15%=0.46

假设上市公司仍将收益的50%用于分红，
流通股东的收益：6500w*0.46/2=1495w
总投入：(5000