低级证券

1.也叫高级债券、低级债券

同一公司或金融单位的债券按索取权的排列次序区分为不同等级，高级债券是指具有优先索取权的债券，而低级是指索取权排名之后的债券，一旦公司破产清算时，先偿还高级债券，然后才偿还低级债券。这里的低级债券一般是自己持有或者专业公司认购。总之低级部分是优先损失级。所得到的本息被用来作为支付高级部分本息的保证金，保高级债券的信用等级，从而使高级债券更容易卖出去。

2.低级债券 投资型债券
还有很多文章和书里提到的低级债券是指（美）信用评定等级低的垃圾债券，不过这里的低级债券对应的不是高级债券，而是相对于投资级债券（信用评定等级高）而言的。

高级/低级参与结构。它创造了一种新的担保形式：自我担保（Self-Insurance)。这种方法是将证券分为两部分：高级部分和低级部分。高级部分一般占总数的90％左右，优先偿还本金与利息，得到评级机构的评级并出售给投资者。余下的是低级部分，一般不出售，由发起人自己持有或由第三者持有。低级部分所得到的本息被用来作为支付高级部分本息的保证金。这种形式发行证券比用传统担保形式成本低。对投资者来说，该证券的实际风险较小，而收益较高。这种方法实际上是将风险大部分落在低级部分，从而保证高级部分能获得较高信用级别。