人民币升值对西方发达国家有何影响？

改革开放后，中国在相当长的一段时间内将利率维持在8.07人民币兑1美元的固定汇率上。在经历了改革开放后，中国采用“出口拉动经济增长”的战术，终于实现了平均每年以9%增长的经济奇迹（1980～2006年）。与此同时，中国在这期间的批发物价也成功地保持在年平均上涨率为2%，这也引起了海外的惊讶。

　　正是这连续保持近20年之久的固定汇率极大地促进了中国经济的发展，使得中国企业能够长时期不必理会汇率的变化，将全部注意力集中在提高劳动生产率、提高产品质量和扩大产品出口等方面，极大地提升了中国产品在全球市场上的份额。

　　中国出口产品的主要输出地是美国，因而其外贸的巨额顺差必然引起美国的不满。在美国政府的压力之下，2005年，人民币开始实行有管理的浮动汇率制，人民币兑美元汇率从8.07人民币兑1美元的固定低点升值至8.03人民币兑1美元。

　　此后，虽然中国对美国的出口额短时间内略有减少，但在中国企业采取提高劳动生产率、降低成本等措施后，中国对美国仍然保持着巨额的贸易顺差。

　　在这种情况下，美国政府委派财政部长斯诺于2005年2月召集了由西方7大国财长达成“伦敦协议” (Lundun Agreement)，其核心内容就是通过对外汇市场的共同干预，促使人民币升值。

　　迫于美方压力，中国政府和中国银行忠实履行了“伦敦协议”，开始与美国一起大规模干预人民币汇，人民币兑美元汇率随之急剧攀升，很快于2006年底突破了7.2人民币兑1美元，2008年初再突破6.5人民币兑1美元，到2009年中已逼近4人民币兑1美元。这意味着在不到三年半的时间里，人民币兑美元已整整升值了一倍。

　　在此之前，中国出口贸易的迅速扩大在一定程上是建立在人民币低汇率的基础之上的。“伦敦协议”后人民币被迫大幅升值，所产生的直接后果就是中国的对外贸易受到严重打击，导致严重依赖外需的中国经济很快陷入了人民币升值所带来萧条。

　　为摆脱人民币升值带来的萧条，中国政府和中国银行采取了一系列力度强大的政策措施。其中之一，就是推出了2009年空前的“金融缓和”政策，中国银行通过连续5次下调利率，一举将官定利率降至2.5%的超低水平。超低利率带来的后果是大批过剩资金