什么是开放式基金和封闭式基金?两个基金有什么不同?

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开放式基金在国外又称共同基金，它和封闭式基金共同构成了基金的两种基本运作方式。封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。而开放式基金是指基金规模不固定，基金单位可随时向投资者出售，也可应投资者要求买回的运作方式。

开放式基金与封闭式基金的区别主要有：

（1）基金规模不固定。封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定。开放式基金无固定存续
期，规模因投资者的申购、赎回可以随时变动；

（2）不上市交易。封闭式基金在证券交易场所上市交易，而开放式基金在销售机构的营业场所销
售及赎回，不上市交易；

（3）价格由净值决定。开放式基金的申购、赎回价格以每日公布的基金单位资产净值加、减一定
的手续费计算，能一目了然地反映其投资价值，而封闭式基金的交易价格主要受市场对该特定基金单位
的供求关系影响；

（4）管理要求高。开放式基金随时面临赎回压力，须更注重流动性等风险管理，要求基金管理人
具有更高的投资管理水平。

世界投资基金的发展历程基本上遵循了由封闭式转向开放式的发展规律。目前，开放式基金已成为
国际基金市场的主流品种，美国、英国、我国香港和台湾的基金市场均有90%以上是开放式基金。相对
于封闭式基金，开放式基金在激励约束机制、流动性、透明度和投资便利程度等方面都具有较大的优
势：
（1）市场选择性强。如果基金业绩优良，投资者购买基金的资金流入会导致基金资产增加。而如
果基金经营不善，投资者通过赎回基金的方式撤出资金，导致基金资产减少。由于规模较大的基金的整
体运营成本并不比小规模